本周市场回顾
A股港股迎新年开门红
(资料图片)
2023年第一周，A股市场迎来开门红。本周仅4个交易日，在周二低开高走后，周三在震荡整理后继续冲高，周四单边上行，周五盘中冲高回落。上证指数本周累计上涨2.21%，创2个月以来最大单周涨幅。深证成指、创业板指本周均涨超3%。本周市场情绪回升，本周4个交易日北向资金累计净买入达200亿元。
汇丰晋信基金宏观及策略师沈超认为，元旦前由于疫情影响，市场交易活跃度受到一定影响，市场走势相对较弱。元旦以后，一方面经济活动陆续修复，另一方面市场交易活跃度提升，两者共振下2023年开年市场表现显著回暖。目前市场风险溢价仍处于高位，看好后续市场信心提升带来的风险溢价回落，权益资产有望实现估值修复。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2023年1月6日
港股市场的表现则快于A股市场，连续3天上涨后周五走弱，本周恒生指数累计上涨6.12%，恒生科技指数累计上涨7.32%。
汇丰晋信基金海外投资部总监基金经理程彧认为，港股新年开门红，成长板块领涨，我们认为主要体现政策暖风带来的风险偏好修复，及元旦假期部分城市线下客流量恢复带来的经济复苏信心增强。政策方面，年底进口游戏版号获批，多家头部公司获取多个版号。同时院线排片改善，文娱板块出现明显估值修复。此外，地产超20家上市房企接连发布定增计划或意向公告，资产负债表有望边际改善。基本面方面，元旦快递量恢复双位数正增长，反映物流及消费复苏势头强劲。
恒生指数自2022年11月以来，已经连续收复15000-20000共6道整数关，累计涨幅超40%。我们前期的核心观点得到验证：
(1)美国长端利率在2022年4季度高位回落有利于港股估值修复；
(2)我国经济环比复苏趋势确定性较强，且2023年有望领跑世界主要经济体；
(3)交易侧的逼空行情有助于放大港股弹性。
短期来看，我们认为大部分利好已反映在股价表现中。中期来看，我们有望在二季度看到市场预期的盈利触底回升，预计一季度市场仍有可能呈现震荡行情。以未来12个月的维度来看，看好港股医药板块、金融板块、新旧能源及部分互联网龙头公司的表现。
计算机板块涨幅靠前
本周计算机板块领涨，涨幅超5%。建材、电力设备及新能源、通信、家电、汽车行业本周涨幅均超过4%。本周仅交通运输、农林牧渔、商贸零售3个行业下跌，其中商贸零售跌幅超2%。
图一：本周消费板块涨幅靠前
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2023年1月6日
汇丰晋信策略优选基金基金经理吴培文认为：自2022年二季度以来，我们持续看好以信创为代表的数字经济领域。这个领域对推动社会发展的意义，不亚于绿色低碳，而当时的估值处于历史底部区域，并长久地缺少市场关注。虽然在当时来看，存在下一步信创推进政策尚不明朗等风险，但信创和数字经济长期的发展方向和空间是明确的，我们认为市场给予的估值过于悲观。目前信创领域已经逐渐回到市场关注之中。我们认为，信创板块总体的基本面和估值可能仍未充分体现其长期价值。由信创到数字经济，再到宏观经济抓手的投资逻辑仍有进一步演绎的空间。
本周重要数据及事件
12月PMI数据出炉
2022年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为47%，较上月下降1个百分点，连续3个月下降，为2022年以来的最低点。
2022 年 12 月，全国制造业 PMI 为 47.0%，比上月下降 1.0 个百分点，创下 2020 年 3 月以来最低水平。疫情快速冲击下，PMI回落是在预期之中的。疫情冲击对制造业企业的生产能力、市场需求、物流配送、人员到岗均造成较大影响。从未来经济恢复节奏看，国内经济12月份探底，1月份疫情冲击仍在持续，经济景气短期仍将处于收缩区间。2月份以后随着年后开工，经济景气有望重回扩张区间。
2023年投资展望
汇丰晋信投资总监基金经理陆彬表示
展望2023年，我们认为将是资产荒背景下的权益资产价值重估的一年。2023年，国内外环境有望持续改善，美联储加息有望在上半年结束，国内房地产市场以及消费需求有望迎来大幅改善，企业盈利有望筑底回升，市场风险溢价有望迎来回归。所以，结合基本面和估值，我们主要看好：1、新能源；2、TMT行业内的计算机；3、券商；4、出行链相关的航空。
下周关注要点
